2012-10-25 23:05　 川北在线综合报道

　　【财经网专稿】记者 刘林 10月25日，央行开展2250亿元逆回购，并对500亿元国库现金进行了商业银行定期存款招投标。虽然当天投放量较大，但到期逆回购亦达1970亿元，因此货币市场利率仍有小幅走高。综合本周整体情况，在单周逆回购到期量创历史 且财政存款集中缴纳的背景下，货币市场虽有趋紧，但较为稳定。

　　根据WIND汇总的数据，本周公开市场到期逆回购4050亿元，为逆回购操作以来最大规模。与此同时，到期国库现金商业银行定期存款1100亿元。由此，央行通过公开市场回笼资金共计5150亿元。

　　为避免货币市场受到冲击，本周央行也加大了投放力度。除到期央票190亿元外，央行分别于23日和25日开展逆回购共计3160亿元，并于25日投放500亿元国库定存。综合来看，本周央行净回笼1300亿元，连续第二周净回笼。

　　在史上最大规模逆回购到期量冲击下，货币市场虽有趋紧但并未有大幅波动。10月25日，隔夜利率有所下降，7天利率上升逾40个BP，略高于央行逆回购利率。

　　一位四大行交易员告诉记者，本周货币市场较为紧张，既受逆回购到期规模较大的影响，也与财政集中缴款有关。不过，目前来看，流动性已趋于稳定。一方面，未来逆回购到期量比较少；另一方面，影响资金面的负面因素多已过去。

　　更何况，从连创新高的人民币即期汇率来看，10月外汇占款可能继续逾千亿。招商证券(600999.SH)监测外汇供求强弱指标来看，截止10月23日，10月外汇占款预计继续正增长，新增规模有较大可能会超过9月。此前，央行公布数据显示，9月外汇占款结束连续两月负增长，增加1306亿元。

　　“存款准备金率调降的可能进一步下降了，”浙商证券宏观分析师郭磊告诉记者，“一者房价反弹，央行投鼠忌器；二者流动性现状也降低了必要性；再者，通过公开市场微调对于央行而言也是一个好机会，央行借此提升流动性调控的精准度并将公开市场价格建立为银行间市场的基准。”

　　此前，市场预计，在10月逆回购到期近万亿的背景下，央行有必要降一次存款准备金率。目前来看，10月到期量最大的两周均已平稳过渡。数据显示，上周（10月13-19日）逆回购到期3370亿元、本周（10月20-26日）到期4050亿元。

　　（证券市场周刊供稿）