中金：债市投资者可为2013年一季度反弹行情提前布局

　　和讯网消息 中金公司发布中国利率策略月报认为，12月份债券市场大多数时候仍将处于窄幅震荡的状态，海外风险偏好下行的时候收益率将出现小幅回落，下旬资金面趋紧时可能会有小幅回升。报告建议，投资者在利率债的配置上继续以3-5年期政策性银行债为主，为明年一季度的反弹行情提前布局。

　　中金称，11月经济数据将呈现以下特征：蔬菜上涨带动CPI同比反弹至2.1%，PPI受低基数影响同比回升至-2%，但环比上升动力减弱。信贷投放基本按全年8.5万亿目标执行，对应11月新增贷款月6000亿。M2增速受财政存款投放低于去年及同业资产收缩影响小幅下降至13.9%。

　　报告预计，中央经济工作会议对各项经济指标的目标值很可能与去年持平，但不排除CPI和M2增速小幅下调的可能性。“如果出现这种情形，意味着明年的信贷增速将低于今年，对利率债的基本面将十分有利，但对信用债的基本面会产生负面影响。”

　　“国外方面，财政悬崖解决的路径与时间的不确定性以及QE3购买量低于市场预期的风险可能使得风险偏好下降。”中金指出。