新华08网7月17日讯 “中美企业投资与合作论坛”于17日在京举行。中国国际金融公司董事长李剑阁在“中国赴美投资者的经验和教训”主论坛上表示，我们对美投资的困难主要还是由于中方“走出去”的企业经验还不足。另外，美国劳工、知识产权、环境评估等的政策比较复杂。美方投资保护方面的东西透明度还不是特别高，我们往往不太清楚到底有怎样要求，以致于谈到最后得不到批准。
以下是演讲实录：
我们这节题目是中国企业赴美的经验和教训。我这里想说说美国到中国投资的案例，主要是中金公司，中金公司是1995年成立的，大股东是中国建设银行，第二大股东是美国的摩根士丹利，这个投资经过差不多15年的时间，应该说是非常成功的投资，当然它对中金公司的管理制度，公司文化以及市场技术、技巧方面，市场经验方面都有很大的提升，起了很大的作用。但中金公司作为中国第一家中外合资的投资银行，也是至今为止外资占49%的投资银行，WTO我们答应外资的银行能达到33%，后来允许外资股份占49%，目前外资股份占49%的只有我们这一家。
摩根士丹利在我们中金公司的投资汇报是怎样的呢？最早投到中金公司的资本金是3400万美金，退出的时候，市场评估它的股份卖到10亿美金，也就是说15年他在我们中国的中金公司的投资回报是30多倍，因此是个非常成功的投资。退出以后，它是33%，其中20%仍然属于美国的投资者。在座的各位大家都了解，实际上 的PE公司PEG(德泰)还有KKI的PE公司各占中金公司的10%，现在这两家PE公司对我们中金公司在海外开展的业务还提供了很好的帮助。这是我想说的，这是我想介绍美国在中国的投资情况，过去大家认为中国是从计划经济走向市场经济的过程，好像投资环境总是受到一些批评，但中金公司这个成功的案例表明中国的投资环境是非常好的。
但中国这几年开始走出去，对于美国开始有了很多的投资，当然，也有很多成功的案例，就像会议给大家提供的案例，投资额比较大的、成功的案例，但这样的案例我相信有很多。但我们感觉到在这些年来的投资中，在中金公司为我们的客户提供的收购兼并方面的工作时，我们也碰到了意想不到的困难，我们几次在类似座谈会都讨论过，美方投资保护方面的东西透明度还不是特别高，中国人一般不太搞得清楚它里面到底有什么样的要求，往往谈到最后得不到批准。还有劳工方面的政策比较复杂，还有知识产权、环境评估方面，这主要还是由于中方“走出去”的企业经验还不足，也需要中金公司总结经验。这是我们对美投资的困难。
最近中金公司成立了专门在海外投资的PE，但我们这个PE也是总结了过去一些经验，发现我们拿着市场募集的资金直接到美国投资，如果全靠我们自己雇佣一些经验丰富的员工的话，成本非常高，也不太容易找到合适的市场人才。我们现在采取的是FundtoFund(基金对基金)的方式，我们在美国市场寻找一些比较小的，但市场表现非常好的小基金。我们自己设个基金，给他提供资金，让他投资，按照市场一般规律我们进行分配。
我们初步做了几单，还是比较成功的，因为这涉及到商业方面的原因，不便把这些具体的项目介绍给大家，但做完以后我们发现，这是一个到美国投资的已经见效的办法，特别是那种对中国企业非常需要的小公司，因为如果靠我们自己发现市场需要很多的成本和人力，如果我们利用当地许多小的公司，他们对美国提供机会以收购为目的的公司，有非常丰富的数据库，一旦我们提出要求，他们能在数据库找到相应的公司，他们精通美国的法律和文化。所以，我们跟他的合作已经有了几个，虽然我们去年刚刚开始，但在财务表现、账面表现还是非常好。
根据我们的经验，除了大宗投资以外，比如中投这种主权财富基金，目前对美国的投资主要集中在资源类的产品上，我们现在对北美的投资占整个全球投资的25%，在美国占大概13%，这个主要是支持大宗的，对于有利于提升我们小公司技术水平的公司，我们采用当地公司收购的方法可能比较有利。当然，这个我们也在探索当中，希望我们以后能有更多的经验能与各位分享。
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