原标题：蜜雪冰城拟A股上市 又一家饮品或被你喝上市
9月29日，蜜雪冰城公开表明，自己已经进入IPO辅导期，准备登陆A股。
坐拥10000+门店，以平价茶饮著称的蜜雪冰城，在2021年初，刚进行了首轮融资，估值200亿，融资金额20亿。
仅仅过去大半年，就开始筹备A股上市计划，效率之高，令人瞠目结舌。
蜜雪冰城起源于河南郑州，是以冰淇淋&茶饮为主的全国连锁品牌。
公司拥有自己的中央工厂、研发中心以及仓储物流中心，构建起了完备的产业链闭环。
2020年的6月，蜜雪冰城全国门店突破10000家，年赚65亿，因此也被称为“奶茶界的拼多多”。
年赚65亿，估值200亿，似乎很合理。
IPO估值多少暂时没有披露，估计在300-400亿。
但蜜雪冰城的经营模式，主要是以加盟店模式，主要的利润来源是供应链和加盟费。
这种模式对于企业发展的瓶颈是非常大的，或者说存在很大的风险。
第一，品牌被取代的风险。
奶茶品牌，本身就是可替代化的。
可以有蜜雪冰城，也可以有其他冰城，但凡资本愿意入局，迅速出现品牌竞争也是有可能的。
瑞幸就是一个很好的例子，而且咖啡本身比奶茶的门槛更高，资金成本也更高。
加盟模式可复制性很强，只要愿意去做。
第二，加盟商亏钱的风险。
加盟商亏钱的事情很多，最近沸沸扬扬的钱大妈，就是一个很好的例子。
对于蜜雪冰城来说，加盟费可以收，供应链继续做，丝毫不影响赚钱。
但加盟商如果不赚钱，那么时间越久，愿意加盟的人越少。
企业的不仅上限越来越低，甚至可能出现负增长。
第三，门店数挤压的风险。
再火的奶茶店，也不可能是遍地都是，如果是综合便利店，开多了都会有竞争，更别说是同一家门店的奶茶。
在湖南，茶颜悦色的门店密集度，已经让很多门店的销售额被均摊，盈利能力大降。
说实话，对于任何以加盟模式驱动的企业上市，我都是不太看好的。
企业要和加盟商共赢才有可能长久，而有很多企业是通过压榨加盟商来做利润报表的。
年赚65亿的蜜雪冰城，还要上市圈钱，难不成是融资把10000+门店，做成100000+？
门店的加盟本身就是利润，奶茶企业也不需要太多的研发，剩下的就是中央工厂和供应链的升级了。
被资本绑架后，每年都要为了利润增长而奔波，最终这些利润来源，再次转嫁到消费者头上。
资本对于企业，是一剂猛药，可以救命也可以致命，还记得曾经的小肥羊，资本化后的结局。
作为蜜雪冰城这样一家企业，雪王开始走上了资本化的道路，高瓴火速的融资入局，IPO的快马加鞭，最终让A股市场给奶茶买单。
作为加盟商，加盟蜜雪冰城，到底是一个赚钱的创业项目，还是成了资本化的基石，不得而知。
1万家门店，数百亿估值，加盟费30万左右，一家门店真瞬间翻十倍，能值几百万吗？
拭目以待吧。
[责任编辑:毛青青]
