原标题:蜜雪冰城拟A股上市 又一家饮品或被你喝上市
9月29日,蜜雪冰城公开表明,自己已经进入IPO辅导期,准备登陆A股。
坐拥10000+门店,以平价茶饮著称的蜜雪冰城,在2021年初,刚进行了首轮融资,估值200亿,融资金额20亿。
仅仅过去大半年,就开始筹备A股上市计划,效率之高,令人瞠目结舌。
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蜜雪冰城起源于河南郑州,是以冰淇淋&茶饮为主的全国连锁品牌。
公司拥有自己的中央工厂、研发中心以及仓储物流中心,构建起了完备的产业链闭环。
2020年的6月,蜜雪冰城全国门店突破10000家,年赚65亿,因此也被称为“奶茶界的拼多多”。
年赚65亿,估值200亿,似乎很合理。
IPO估值多少暂时没有披露,估计在300-400亿。
但蜜雪冰城的经营模式,主要是以加盟店模式,主要的利润来源是供应链和加盟费。
这种模式对于企业发展的瓶颈是非常大的,或者说存在很大的风险。
第一,品牌被取代的风险。
奶茶品牌,本身就是可替代化的。
可以有蜜雪冰城,也可以有其他冰城,但凡资本愿意入局,迅速出现品牌竞争也是有可能的。
瑞幸就是一个很好的例子,而且咖啡本身比奶茶的门槛更高,资金成本也更高。
加盟模式可复制性很强,只要愿意去做。
第二,加盟商亏钱的风险。
加盟商亏钱的事情很多,最近沸沸扬扬的钱大妈,就是一个很好的例子。
对于蜜雪冰城来说,加盟费可以收,供应链继续做,丝毫不影响赚钱。
但加盟商如果不赚钱,那么时间越久,愿意加盟的人越少。
企业的不仅上限越来越低,甚至可能出现负增长。
第三,门店数挤压的风险。
再火的奶茶店,也不可能是遍地都是,如果是综合便利店,开多了都会有竞争,更别说是同一家门店的奶茶。
在湖南,茶颜悦色的门店密集度,已经让很多门店的销售额被均摊,盈利能力大降。
说实话,对于任何以加盟模式驱动的企业上市,我都是不太看好的。
企业要和加盟商共赢才有可能长久,而有很多企业是通过压榨加盟商来做利润报表的。
年赚65亿的蜜雪冰城,还要上市圈钱,难不成是融资把10000+门店,做成100000+?
门店的加盟本身就是利润,奶茶企业也不需要太多的研发,剩下的就是中央工厂和供应链的升级了。
被资本绑架后,每年都要为了利润增长而奔波,最终这些利润来源,再次转嫁到消费者头上。
资本对于企业,是一剂猛药,可以救命也可以致命,还记得曾经的小肥羊,资本化后的结局。
作为蜜雪冰城这样一家企业,雪王开始走上了资本化的道路,高瓴火速的融资入局,IPO的快马加鞭,最终让A股市场给奶茶买单。
作为加盟商,加盟蜜雪冰城,到底是一个赚钱的创业项目,还是成了资本化的基石,不得而知。
1万家门店,数百亿估值,加盟费30万左右,一家门店真瞬间翻十倍,能值几百万吗?
拭目以待吧。
[责任编辑:毛青青]