原标题：共享按摩9个月赚1亿 赴港IPO行业冲击下能否“躺赢”？
平时在影院、商场等消费场所随处可见的智能共享按摩椅,其背后服务提供商准备上市了.日前,福建乐摩物联科技股份有限公司(以下简称“乐摩吧”)正式递表港交所,拟在主板挂牌上市,中信建投国际和申万宏源香港担任联席保荐人.近年来,在智能按摩服务提供商颇有知名度的乐摩吧,稳坐行业“第一把交椅”.2024年前9个月,公司营收达到6.14亿元,已超2023年全年,净利润也达到了9311万元.乐摩吧此次赴港上市计划将扩大服务网点覆盖范围,并筹划将业务拓展至海外市场.
然而,面对场地高昂租金压力,共享按摩椅服务急需提升盈利能力和用户复购率.同时,在实体按摩店和上门按摩平台的激烈竞争下,乐摩吧想要“躺赢”突围并不简单.
乐摩吧这家企业的发展历程颇有无心插柳的意味.
招股书显示,乐摩物联成立于2014年5月,总部位于福州.该公司由福州境界、吴景华及陈建霖共同创立,当时吴景华控制公司85%股权,但由于其忙于其他商务事务,乐摩物联刚成立的那两年并无业务运营.
直到2016年,与吴景华相识的谢忠惠提出尝试开展智能按摩服务业务,为省去设立新公司的行政程序,经公平磋商后,谢忠惠向当时的股东收购60%股权成为乐摩物联的控股股东.
在谢忠惠的积极运作下,乐摩物联在2016年第四季度推出“乐摩吧”品牌,开始做智能按摩服务业务,并在2017年获得来自基石亿享的5000万元投资.
公开信息显示,乐摩吧主要为消费者在商业综合体、影院、交通枢纽场所(包括机场、高铁站等)等消费场景提供智能按摩服务.在这些场所随处可见乐摩吧按摩椅,消费者扫一扫付费后,可以按摩十几分钟到几十分钟.
值得一提的是,共享按摩椅市场高度集中,具有“排他性”,因为商圈等场景黄金位置资源稀缺,市场集中度较高.根据弗若斯特沙利文的资料,在2021年至2023年连续三个年度里,按交易额计算,乐摩在中国大陆所有智能按摩服务提供商中均排名第一,相应年度的市场占有率分别为29.4%、33.9%及37.3%,在市场上占据主导地位.
此外,在品牌推出9年内,乐摩吧一直活跃在“大城市”里.2022年、2023年及2024年前九个月,乐摩吧来自一二线城市(包括新一线)的智能按摩服务交易额占比分别为60.73%、62.28%、61.57%.
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从整体财务表现来看,乐摩吧近几年的业绩表现非常抢眼.2022年,公司总营收为3.3亿元,2023年直接跃升至5.86亿元,净利润更是从853万元飙升至9458万元.到了2024年前9个月,公司营收进一步增长至6.14亿元,净利润达到了9311万元.
与此同时,乐摩吧小程序的注册会员人数已突破2800万,交易次数也从2023年9月底的4.69亿次增至2024年同期的6.04亿次,增长率达28.92%.
从经营模式看,公司智能按摩服务业务又分为直营模式和合伙人模式.
直营是其主要收入来源,约70%的服务网点由公司直接运营.从选址、装修到设备维护,所有环节都由公司负责.消费者扫码或通过App完成支付,按摩费用进公司账上.
不过,乐摩吧作为行业“独角兽”,公司成立至今,对外公布的融资信息只有两次.2017年12月,公司曾披露完成A轮融资,金额为5000万元,投资方为基石资本.2024年9月,乐摩吧完成新一轮融资,估值达到7.5亿元,但具体金额及投资方等细节并未披露.
为了保持住行业领先位置,乐摩吧此次赴港上市计划将扩大服务网点的覆盖范围,并筹划将业务拓展至海外市场.
面临增收不增利困境,内卷之下提高用户复购率是关键
虽然乐摩吧目前稳坐行业“第一把交椅”,但其面临的各类竞争压力依然不小.
增收不增利是企业首先面对的一大问题.2024年前三季度,乐摩购买物业、库房、设备等款项的资本支出达到1.4亿元,而经营活动所得净现金为1.8亿元,期末现金及现金等价物从2023年同期的7140万元降低到2780万元.
更让企业头疼的是,优质场地的背后常伴随高昂的租金压力.2024年前三季度,乐摩吧的服务网点相关支出(包括场地使用费及运维成本)逐年增加,2022年为1.59亿元,2023年增至2.3亿元,2024年前9个月更达到了2.57亿元.高昂的场地租金已成为共享按摩椅行业的重要成本之一.
据观察,乐摩吧在共享按摩市场市占率提升的结果是,占营收不到20%的影院拥有约80%的按摩设备.截至2024年三季度,按消费场景划分,占有按摩设备数量17%的商业综合体贡献了总营收中近七成,而占有设备79%影院却仅贡献了近两成的营收.这样的设备数量同营业额之间的“逆差”,乐摩吧的巨额资本支出远未达到收益预期.
经济学家宋清辉日前表示,共享按摩椅虽然看似是现代人快节奏生活的便捷之选,但实际操作中,却面临了多重挑战,竞争优势并不明显.
虽然布局广泛,但按摩服务并不是坐下就能享受,久坐不扫码付款还可能被按摩椅“翻转”赶走.在社交媒体上,有网友调侃自己“被拱飞了”“主人长主人短,主人没钱就要赶”“消费完像倒垃圾一样倒出去”.
此外,有些消费者可能会长时间不付费使用按摩设备座位,而这会增加付费消费者的等待时间,导致消费者满意度下降.同时不当使用按摩设备座位,还可能造成卫生问题或故意损坏设备的情况,从而增加维护成本,影响公司经营业绩.相关统计数据显示,一台共享按摩椅的平均成本是5000元,至少每天需要5人使用一台共享按摩椅,公司才能在6-10个月内回本.
不仅如此,在按摩推拿领域,实体按摩店和上门按摩平台等也在冲击蚕食共享按摩椅的市场.
连锁实体按摩店方面,包括颐而康、重庆富侨、“五星会馆”金色印象、专注足浴保健的大桶大等,均已形成成熟的市场布局和客户基础.上门按摩平台近年来也发展迅速,涌现出推推熊、华佗驾到、宜生到家、喜鹊万家、东郊到家等众多品牌.
消费行业分析师王星表示,共享按摩椅需提升盈利能力和用户复购率,在实体按摩店和上门按摩平台的竞争下,想要突围并不简单.
面对当下内卷严重的按摩服务行业,乐摩吧表示,将继续扩大目前拥有主导地位的消费场景(包括商业综合体、影院及机场)中服务网点的渗透率.同时,乐摩物联还打算发展在交通服务和休息区、办公楼及电子竞技场所等更多消费场景中设立新服务网点的机会.
原标题:影院共享按摩椅背后公司赴港IPO,行业冲击下能否“躺赢”?
[责任编辑:毛青青]
