招商信用添利债券型基金2012年第二季度报告

　　基金管理人：招商基金管理有限公司

　　基金托管人：中国农业银行股份有限公司

　　报告送出日期：2012 年7 月19 日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，

　　并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012 年7 月17 日复核了本

　　报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈

　　述或者重大遗漏。

　　基金管理人 以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

　　基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2012 年4 月1 日起至6 月30 日止。

　　§2 基金产品概况

　　基金简称招商信用添利债券封闭

　　基金主代码161713

　　交易代码161713

　　基金运作方式

　　契约型，本基金在基金合同生效后五年内(含五年)封闭

　　运作，在深圳证券交易所上市交易；封闭期结束后转为上

　　市开放式基金(LOF)

　　基金合同生效日2010 年6 月25 日

　　报告期末基金份额总额2,116,636,763.44 份

　　投资目标

　　本基金通过投资于高信用等级的固定收益品种，合理安排

　　组合期限结构，在追求长期本金安全的基础上，通过积极

　　主动的管理，力争为投资者创造较高的当期收益。

　　投资策略

　　本基金在债券投资中主要基于对国家财政政策、货币政策

　　的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪，采用久期控制下

　　的主动性投资策略，主要包括：久期控制、期限结构配置、

　　信用策略、相对价值判断、期权策略、动态优化等管理手

　　段，对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变

　　化进行预测，相机而动、积极调整。在可转换债券的投资

　　上，主要采用可转债相对价值分析策略。可转债相对价值

　　分析策略通过分析不同市场环境下其股性和债性的相对价

　　值，把握可转债的价值走向，选择相应券种，从而获取较

　　高投资收益。可参与一级市场新股申购或增发新股，还可

　　持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票进行股票配

　　售及派发所形成的股票、因投资可分离债券所形成的权证

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　　等资产。

　　业绩比较基准中债综合指数

　　风险收益特征

　　本基金属于证券市场中的较低风险品种，预期收益和预期

　　风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

　　基金管理人招商基金管理有限公司

　　基金托管人中国农业银行股份有限公司

　　§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　主要财务指标报告期( 2012 年4 月1 日－ 2012 年6 月30 日)

　　1.本期已实现收益76,405,095.67

　　2.本期利润160,943,815.54

　　3.加权平均基金份额本期利润0.0760

　　4.期末基金资产净值2,299,679,749.22

　　5.期末基金份额净值1.086

　　注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要

　　低于所列数字；

　　2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣

　　除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　阶段

　　净值增长率

　　①

　　净值增长率

　　标准差②

　　业绩比较基

　　准收益率③

　　业绩比较基

　　准收益率标

　　准差④

　　①－③ ②－④

　　过去三个

　　月

　　7.32% 0.19% 2.12% 0.08% 5.20% 0.11%

　　注：业绩比较基准收益率＝中债综合指数收益率。

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　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

　　变动的比较

　　注：根据基金合同第十四条(四)投资策略的规定：本基金对固定收益类证券的投资比例不低于

　　基金资产的80%，其中投资级别以上的信用债券的投资比例不低于基金资产的80%，对股票等权益

　　类证券的投资比例不超过基金资产的20％。本基金于2010 年6 月25 日成立，自基金成立日起6

　　个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。

　　§4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

　　姓名职务

　　任本基金的基金经理

　　期限

　　证券从业

　　年限

　　说明

　　任职日期离任日期

　　张国强

　　本基金的基

　　金经理、总经

　　理助理兼固

　　定收益投资

　　2010 年6

　　月25 日

　　- 11

　　张国强，男，中国国籍，经济学

　　硕士。曾任中信证券股份有限公

　　司研究咨询部分析师、债券销售

　　交易部经理、产品设计主管、总

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　　部负责人、招

　　商安达保本

　　混合型证券

　　投资基金及

　　招商产业债

　　券型证券投

　　资基金的基

　　金经理

　　监；中信基金管理有限责任公司

　　投资管理部总监、基金经理。2009

　　年加入招商基金管理有限公司，

　　曾任招商安本增利债券型证券投

　　资基金基金经理，现任总经理助

　　理兼固定收益投资部负责人、招

　　商信用添利债券型证券投资基

　　金、招商安达保本混合型证券投

　　资基金及招商产业债券型证券投

　　资基金基金经理。

　　注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任

　　基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期；

　　2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人

　　员范围的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、

　　《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商信用添利债

　　券型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运

　　用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整

　　体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及

　　基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　基金管理人(以下简称“公司”)已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组

　　合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建

　　立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理

　　等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限

　　的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层

　　面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中

　　央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送

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　　的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相

　　关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合

　　等除外。

　　本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行。报告期

　　内，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当

　　日成交量的5%的情形，在某指数型投资组合与某主动型投资组合之间发生过一次，原因是指数型

　　投资组合为满足指数复制比例要求的投资策略需要。报告期内未发现其他有可能导致不公平交易

　　和利益输送的重大异常交易行为。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　宏观与政策分析：

　　2012 年二季度，经济增长延续一季度的下滑态势。二季度GDP 增速回落至7.6%，虽然政策预

　　调微调的力度在加大，但经济底部仍然难以确定，需要未来几个月的数据来确认。

　　通胀方面，CPI 下行趋势已经确立，6 月份CPI 跌至2.2%，可能将在三季度见底，四季度由

　　于季节性因素略有反弹，但全年整体控制在4%以下是大概率事件。

　　资金面方面，虽然外汇占款流入趋势性减少，但央行态度才是决定性因素，在外源性流动性

　　枯竭的情况下，内生性的流动性供给是关键，央行可以通过下调存款准备金率进行流动性投放，

　　货币政策的态度决定资金面的情况。

　　债券市场回顾：

　　二季度债券市场仍然走强，在一季度末收益率回调之后，二季度收益率继续下行，基本回到

　　甚至突破去年年末的低点。利率产品方面，由于4 月经济数据超预期下滑，同时辅以央行下调存

　　准，收益率大幅下行，而降息之后，由于实质上是非对称降息，同时季末资金面趋紧，利率产品

　　有一定回调。信用产品方面，走势基本跟随利率产品， 收益率有所下行，但信用利差未见收

　　窄。

　　基金操作回顾：

　　回顾2012 年二季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进

　　行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了组合调整，增配了信用债同

　　时进行利率产品的波段性操作。

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　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.086 元，本报告期份额净值增长率为7.32%，同期业绩

　　基准增长率为2.12%，基金业绩高于同期比较基准5.20%。超额收益主要来自于保持并增加了信用

　　产品的配置，同时通过参与新股申购获得超额收益。

　　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2012 年三季度债券市场，从基本面上看，国内经济的见底企稳主要看政策的刺激程度和

　　效果，需要未来数月的数据进一步确认，但快速复苏仍难以见到，通胀趋势性向下，但四季度可

　　能存在一定不确定性；外围美国经济持续温和复苏，欧债危机阶段性缓解，但实体经济依然疲弱。

　　经济增长态势及政策刺激的力度走向是左右债券市场的关键因素。

　　§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况

　　序号项目金额(元) 占基金总资产的比例(%)

　　1 权益投资215,392,661.54 5.18

　　其中：股票215,392,661.54 5.18

　　2 固定收益投资3,553,832,288.90 85.40

　　其中：债券3,553,832,288.90 85.40

　　资产支持证券- -

　　3 金融衍生品投资- -

　　4 买入返售金融资产- -

　　其中：买断式回购的买入返售

　　金融资产

　　- -

　　5 银行存款和结算备付金合计89,048,801.05 2.14

　　6 其他资产302,995,237.09 7.28

　　7 合计4,161,268,988.58 100.00

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　代码行业类别公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

　　A 农、林、牧、渔业17,458,000.00 0.76

　　B 采掘业- -

　　C 制造业116,855,406.41 5.08

　　C0 食品、饮料- -

　　C1 纺织、服装、皮毛- -

　　C2 木材、家具- -

　　C3 造纸、印刷- -

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　　C4 石油、化学、塑胶、塑料- -

　　C5 电子29,548,000.00 1.28

　　C6 金属、非金属21,351,406.41 0.93

　　C7 机械、设备、仪表65,956,000.00 2.87

　　C8 医药、生物制品- -

　　C99 其他制造业- -

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应

　　业

　　- -

　　E 建筑业- -

　　F 交通运输、仓储业21,260,000.00 0.92

　　G 信息技术业44,264,826.22 1.92

　　H 批发和零售贸易8,356,418.07 0.36

　　I 金融、保险业- -

　　J 房地产业- -

　　K 社会服务业6,323,292.27 0.27

　　L 传播与文化产业- -

　　M 综合类874,718.57 0.04

　　合计215,392,661.54 9.37 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　序号股票代码股票名称数量(股) 公允价值(元)

　　占基金资产净值比

　　例(％)

　　1 300302 同有科技1,000,000 28,870,000.00 1.26

　　2 300314 戴维医疗800,000 26,000,000.00 1.13

　　3 300296 利亚德1,250,000 22,900,000.00 1.00

　　4 601388 怡球资源1,270,161 21,351,406.41 0.93

　　5 002682 龙洲股份2,000,000 21,260,000.00 0.92

　　6 300306 远方光电500,000 20,500,000.00 0.89

　　7 002686 亿利达1,216,000 19,456,000.00 0.85

　　8 002679 福建金森1,450,000 17,458,000.00 0.76

　　9 300324 旋极信息408,819 10,375,826.22 0.45

　　10 603123 翠微股份834,807 8,356,418.07 0.36

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　序号债券品种公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)

　　1 国家债券686,360,000.00 29.85

　　2 央行票据- -

　　3 金融债券- -

　　其中：政策性金融债- -

　　4 企业债券2,274,093,888.90 98.89

　　5 企业短期融资券- -

　　6 中期票据297,041,000.00 12.92

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　　7 可转债296,337,400.00 12.89

　　8 其他- -

　　9 合计3,553,832,288.90 154.54

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　序号债券代码债券名称数量(张) 公允价值(元)

　　占基金资产净值比

　　例(％)

　　1 019116 11 国债16 4,000,000 427,200,000.00 18.58

　　2 113001 中行转债3,051,250 296,337,400.00 12.89

　　3 110010 11 附息国债10 2,000,000 207,820,000.00 9.04

　　4 1280037 12 宿建投债1,300,000 138,801,000.00 6.04

　　5 122830 11 沈国资1,300,620 135,004,356.00 5.87

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明

　　细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制

　　日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和

　　流程上要求股票必须先入库再买入。5.8.3 其他资产构成

　　序号名称金额(元)

　　1 存出保证金825,141.06

　　2 应收证券清算款246,915,000.00

　　3 应收股利-

　　4 应收利息54,963,706.26

　　5 应收申购款-

　　6 其他应收款-

　　7 待摊费用291,389.77

　　8 其他-

　　9 合计302,995,237.09

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　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　序号债券代码债券名称公允价值(元)

　　占基金资产净值比例

　　(％)

　　1 113001 中行转债296,337,400.00 12.89

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　序号股票代码股票名称

　　流通受限部分

　　的公允价值

　　(元)

　　占基金资

　　产净值比

　　例(%)

　　流通受限情况说明

　　1 300314 戴维医疗26,000,000.00 1.13 新股锁定

　　2 601388 怡球资源21,351,406.41 0.93 新股锁定

　　3 002686 亿利达19,456,000.00 0.85 新股锁定

　　4 603123 翠微股份8,356,418.07 0.36 新股锁定

　　§6 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况

　　本报告期基金管理人未运用固有资金投资本封闭式基金。

　　§7 备查文件目录7.1 备查文件目录

　　1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

　　2、中国证券监督管理委员会批准招商信用添利债券型证券投资基金设立的文件；

　　3、《招商信用添利债券型证券投资基金基金合同》；

　　4、《招商信用添利债券型证券投资基金托管协议》；

　　5、《招商信用添利债券型证券投资基金招募说明书》；

　　6、《招商信用添利债券型证券投资基金2012 年第2 季度报告》。7.2 存放地点

　　招商基金管理有限公司

　　地址：中国深圳深南大道7088 号招商银行大厦

　　招商信用添利债券型证券投资基金2012 年第2 季度报告

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　　7.3 查阅方式

　　上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有

　　限公司查阅。

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

　　客户服务中心电话：400-887-9555

　　网址：

　　招商基金管理有限公司

　　2012 年7 月19 日