哈继铭：人口红利渐消 改革红利将成增长首因

　　【《财经》年会专报】 “过去30年，20年，平均能保持10%的经济增长，有两大因素，一个是人口红利，二是改革红利，但是人口红利将逐步消失，这就对改革红利提出更高的要求。”2012年11月28日，“《财经》年会2013：预测与战略”在北京举行，高盛投资管理部中国副主席哈继铭在年会《议题二：中国经济2012年回顾与2013年展望》上如此表示。

　　哈继铭说：

　　接下来我想谈一下中长期的挑战和机遇。为什么改革开放是未来中国最大的红利？过去30年，20年，平均能保持10%的经济增长，有两大因素，一个是人口红利，二是改革红利，但是人口红利将逐步消失，这就对改革红利提出更高的要求。

　　如果说过去的增长保持在10%是人口红利推动的话，但是过去的中国的潜在经济增速的起落，从这个图中可以看到，似乎不能用人口红利来解释，不然的应该是平的。

　　在92年到98年，潜在增速是下降的，为什么会出现这么一种波动，这跟改革开放很有关系。在90年代，92、93年的时候，推动经济增长主要动力来自于财政和货币的扩张，其结果导致了短期经济高速增长，但是带来的后遗症还是通胀，后是产能过剩。

　　到了97、98年的时候，我们进行了重大的改革，第一，国企改革，提高的经济增长的效率。第二房地产改革。第三，01年的时候进入WTO，既打开了增长空间，也提高的增长效率，使得中国的制造业，出口行业有更大的发展空间，放在国际吾侪上去竞争，提高工作效率。

　　我们之后的十年，享受了这样一种改革红利，但是到了07年的时候，潜在增速见底，08、09年开始回升，那时候我们没有像90年代末，本世纪初更大的改革措施，我们有4万亿政策，但结果是先导致房价上升，再导致产能过剩。

　　接下来我们的挑战是人口红利的消失，使得我们对于改革开放提出更高的要求。