在众多等待挂牌新三板的企业中，体育公司无疑是一支新兴力量，正日渐崛起成为下一个吸金风口。
根据全国中小企业股份转让系统数据显示，截止到2016年2月24日，新三板挂牌公司累计达到5782家，当日新三板挂牌公司股票成交金额5.329亿元。其中，与体育相关挂牌企业超过20余家。
抓住政策红利释放期 体育公司抢登新三板
近两年，在全民跑步热潮风起云涌当下，一批以马拉松赛事为主营业务的创业公司如益跑、悦动圈等，也正在加速登录新三板进程，意在成为跑步概念第一股。
2016年1月，成立不到四年的北京益跑科技股份有限公司（益跑网）正式申请新三板挂牌;2015年11月，悦动圈首席运营官乔武奎向媒体透露公司已经启动上市计划，目标同样是新三板。
来自 的消息显示，悦动圈方面目前正在进行上市前的最后准备，或将加速登录新三板。
业界普遍认为，造成当前体育产业如此繁荣景象的原因，主要还是源于政策红利释放、市场需求增加以及产业回报良好特性，这三重因素共同作用的结果。
2014年10月，国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》（简称“46号文件”），提出到2025年打造5万亿规模的体育市场。而自文件发布一年多以来，全国各省2025年体育产业总规模目标之和已经将近7万亿元，体育产业或将迎来一个十年黄金发展期。
此外，在社会、环境、职场等多重因素影响下，全民跑步热潮让跑步APP处在风口之上，跑步经济有望成为拉动国内体育消费的重要力量;另一方面，随着大众可支配收入不断增长，对于集观赏娱乐及参与双重属性的体育产业的需求度正大幅提升。
可以预见的是，在政策红利不断释放与行业向上发展过程中，未来会有更多的体育创业公司将登陆新三板作为首要目标。
繁荣背后乱象丛生 “靓丽数据”难掩发展困境
随着国内跑步市场开始进入“马拉松黄金期”，切入马拉松、陪跑、健身、户外、运动社交等的创业公司如雨后春笋般疯狂出现，据不完全统计相关APP数量多达数百个。
有的APP能用一个月时间让用户暴涨2000万，有的运营多年始终处于亏损状态，这就是目前不少马拉松概念股类的体育创业公司的状态——不是在疯狂刷数据虚构用户规模，就是难以找到一个符合的商业模式盈利无望。
其中，咕咚、悦动圈、益跑网等可谓其中的“典范”。在跑步领域中，咕咚用了7年时间用户规模仅达到4000万。对比之下，上线不到两年的悦动圈，对外宣称用户规模已经达到5000万，日活用户数百万。
然而，翻阅悦动圈官方新闻数据发现，其用户规模在2015年8月时还是3000万，仅一个月之后，用户规模便猛增至5000万，如此增长速度令人惊诧;同时，根据三方统计机构比达数据显示，悦动圈8月的实际日活规模为71.69万，而从悦动圈官方新闻数据可以看到，其在9月日活达到了370万，12月日活量又为120万，前后说法疑点重重。
与悦动圈对比之下，益跑网则身陷亏损泥潭。来自益跑科技公告显示，北京益跑科技2013年度、2014年度、2015年1-8月营业收入分别为290.49万元、486.67万元、1038.22万元;净利润分别为0.06万元、-5.07万元、-2699.70万元，三年间亏损规模相当于翻了600倍。
有分析人士指出，部分创业公司采用技术手段虚构用户数量，或者疯狂烧钱圈用户的行为并不鲜见，造成这一现象的原因在于受到登录新三板后短期获取暴利的投机思路驱使。这既是一种短期套利行为，也是一种对体育本质缺乏深度了解的表现。归根到底，互联网+体育的根本还是在于体育本身，体育投资其实更需要长远布局。
为何企业连年亏损，还能挂牌新三板？
事实上，除了上述提及公司之外，包括已经上市的体育公司如恒大淘宝、新赛点在挂牌新三板之前，同样处于连续亏损状态。
根据恒大淘宝招股书显示，恒大淘宝2013年、2014年和2015年1-5月份净利润分别为-5.76亿元、-4.83亿元和-2.65亿元;而提供综合体育服务的新赛点，在2013年、2014年、2015年1——4月的营业收入分别为3285.4万元、9958.9万元和4666.8万元;净利润分别为591.5万元、-1214.6万元和-502.2万元，后续持续亏损但亏损面逐渐缩窄。
那么，对于没有盈利持续亏损的企业而言，为何依然能够挂牌新三板？
据金融从业人士Anderson Wang透露，登录新三板的一大优势，最主要还是对于盈利没有具体的要求指标。这个对于很多企业来说是很关键的，尤其是互联网这一类烧钱的行业。
所谓战略性亏损，如京东、亚马逊等连续多年大规模亏损，是因为技术系统以及物流渠道等重资产建设的确需要巨大投入，而当战略亏损达到一个转这点，将以成本优势及高效能力促进企业长远发展。
然而，对于持续亏损的创业公司而言，倘若不能在正确时间内找到自己的赢利点，无法有效强化企业的核心竞争力，“战略性亏损”便存在误导投资者的可能。
相比规模性亏损，更让人担心的是，随着马拉松市场的持续火热，会有体育创业公司甚至不惜通过虚构用户规模、财务造假等手段，赶在黄金期争相上市套利完成赚快钱目的，未来 损害的不仅仅是投资者利益，还有外界对新三板的信心。
[责任编辑:青青]
