原标题：从量变到质变 苏宁易购逆势高增长的三个原因
随着10月最后一个交易日的结束，上市公司三季报已全部披露完毕。尽管今年消费市场始终处于弱复苏的环境，但中国领先的O2O智慧零售企业苏宁易购再次交出了一份亮眼的业绩。
苏宁易购三季报显示，1-9月苏宁易购营业收入为1729.70亿元，同比增长31.15%；实现商品销售规模为2348.83亿元，同比增长41.91%。前三季度，苏宁易购归母净利润为61.27亿元，同比增长812.11%。
而如果考虑同期A股零售业上市公司的整体表现，更突显苏宁易购高增长的意义。根据Wind数据统计，1-9月，A股涉及零售业的上市公司营收增速中位数为2.39%，超过七成的上市公司营收增速低于两位数，多家百货公司营收更是出现大幅度下滑。
高成长性的苏宁易购收获了市场分析师和投资者的认可。华泰证券表示，苏宁通过多年全渠道运营经验的积累与新一轮的线下布局，已在品类扩张、渠道扩张两大电商主战场具备较为强大的资源与模式竞争力，有望进入高速增长时代，并发展为全品类、全渠道且可持续成长的综合零售龙头。
据最新财报显示，三季度苏宁易购获陆股通资金持续买入，截至9月30日，香港中央结算有限公司(陆股通)位列苏宁易购前十大股东之列，三季度净增持约4000万股，北上的外资资金持续看好苏宁易购投资前景。
根据长江证券统计，三季度，苏宁易购基金持仓股数达到2.12亿股，占流动股数的比例上升至3.62%，环比提升0.32个百分点，持仓机构数量增至115家。Wind数据显示，截至10月31日，机构给予苏宁易购的一致目标价为18.01元/股，上涨空间为58.24%。具有前瞻性的战略布局、超高效的执行能力，以及旺盛的创新力，这是苏宁易购实现弱市高增长的三个根本原因，也同样是投资者看好苏宁易购的投资逻辑。
首先，在较弱的市场环境下，苏宁易购的高增长得益于坚定推行的智慧零售大开发战略。截至9月30日，苏宁易购拥有各类自营及加盟店面7849家，可比店面销售收入保持稳定增长。随着苏宁全渠道、多业态零售网络已逐步完善，由此带来的规模效应是苏宁易购始终保持高位增长的原因。
业内分析人士指出，苏宁多年来深耕智慧零售领域形成的核心竞争力，正在引发苏宁从量变到质变。2018年苏宁在弱市中的高增长不是偶然，未来随着苏宁智慧零售大开发战略的全面达成，苏宁的增长空间更令人遐想。
其次，超高的执行力也保证了大开发战略快速落地。根据苏宁去年的规划，到2020年苏宁将形成线下20000店的智慧零售网络，覆盖全国各层级市场，满足各消费领域用户的需求。而在刚刚结束的双十一发布会上，苏宁易购总裁侯恩龙透露，双十一期间，苏宁第10000家智慧零售门店将落成。在智慧零售大开发战略推进不满一年的时间内，苏宁已经完成了一半的目标。如此高效的执行力，不仅令业界震惊，也让市场看到了苏宁的决心和实力，从而对苏宁未来的业绩更增添了一份信心。
在零售行业增长放缓之时，苏宁的超高速增长，则意味着其市场份额不断扩大，市场地位逐渐上升。今年双十一前夕，苏宁易购APP多次位列APP免费下载排行榜前列，就是最好的证明。
最后，而作为国内互联网零售的领军企业，苏宁易购在保持高速增长的同时，也持续加强物流、金融、IT等增值业务核心能力建设，注重增强用户的消费体验及服务品质的提升。在研发方面，苏宁持续加大投入，今年1-9月，苏宁易购研发费用达14.97亿元，同比增长63.15%，主要用于加大专业人员储备及研发投入。
而在物流方面，苏宁始终注重物流投入与建设，保证消费者的购物体验。今年双十一物流旺季前，不少快递企业纷纷上调费用，苏宁物流率先做出双十一不涨价的承诺。而在11月1日至11日，苏宁自营产品将实现运费全免。
承诺自营商品运费全免背后，是苏宁物流对服务的重视，更是得益于多年来苏宁物流对整体运营能力的调度、把控及多元化仓储布局、科技智能化水平的提升。截至2018年9月末，苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套总面积799万平方米，拥有快递网点25894个，1-9月苏宁物流社会化营业收入(不含天天快递)同比增长73.17%。
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