三名美国经济学家获2013年诺贝尔经济学奖

    “可预期性”是诺奖核心成就

    瑞典皇家科学院14日宣布，将2013年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家欧仁·法马、拉尔斯·彼得·汉森和罗伯特·席勒（EugeneFama，LarsPeterHansenandRobertShiller），以表彰他们对资产价格所做的经验性分析。

    诺贝尔经济学奖评选委员会的评委们说，“可预期性”是今年获奖成就的核心。人们无法预期股票和债券在接下来三五天内的价格，但是却可以预测更长期的走势，例如在未来三年至五年内的走势，这些看似矛盾却又令人惊喜的发现，正是基于法马、汉森和席勒的研究贡献。

    评选委员会在当天发表的声明中说，20世纪60年代起，法马与几个合作者证明了股票价格在短期内极难预测，新的信息总是快速影响股价。这一发现不仅对以后的研究产生重要影响，也改变了市场惯例，世界各地涌现出的指数基金便是一个突出的案例。席勒随后发现，股价短期内虽然很难预测，但却可以预期长期走势。而汉森则研究出一种统计方法，能很好地适用于资产定价的合理性测试。通过这一方法，汉森和其他的研究者发现，要解释资产价格还有很长的路要走。

    声明还说，获奖者的研究成果奠定了人们目前对资产价格理解的基础，资产价格一方面依赖波动风险和风险态度，另一方面也与行为偏差和市场摩擦相关。这些成果有两种解释：一种是理性投资者对资产价格的不确定性，因为资产价格风险越大，回报率越高。另一种解释侧重于理性投资者行为的偏离，因为行为金融学需要考虑到制度的限制，比如限制聪明的投资者就错误的定价进行市场交易。

    在诺贝尔经济学奖评选委员会现场解读获奖者研究成果后，席勒通过现场电话连线接受了媒体采访。他说：“我从没想到过会获奖！因为有太多人值得奖励。”席勒还说，自己之所以对金融着迷，是“因为它可改变人类的活动”。他表示很高兴能看到金融提升人类社会的福祉，同时自己和同事们的工作也得到了认可。“人类社会中一些最重要的活动都需要金融的支持，尽管其体系还尚未完善，但我们正在修缮它，当然，这需要一个长期过程。”

    诺贝尔经济学奖评选委员会秘书彼得·恩隆德（PETERENGLUND）对本报记者说，获奖者的研究理论能够帮助投资者更好地了解市场资产价格的波动。