2024-05-07 16:47　 今日头条

　　原标题：贵州茅台重夺A股总市值头名 外资爆买茅台的背后逻辑是什么？

　　5月6日，北向资金净买入规模达到93.16亿元，其中花了近三分之一的资金买入茅台，助推贵州茅台股价大涨。截至5月6日，贵州茅台再次重回A股总市值第一名，超越了中国移动。

　　实际上，针对中国移动的总市值是否超越贵州茅台，市场一直存在争议的声音。假如按照总股本乘以 股票价格计算，中国移动的总市值高达2.16万亿人民币。不过，考虑到中国移动在多地上市，并不能简单按照总股本乘以 股价进行计算。如今，贵州茅台市值重回A股第一，贵州茅台的“股王”地位也是实至名归了。

　　五一小长假之后，A股出现了“开门红”的走势，在A股出现“开门红”的背后，与白酒股的强势反弹有着密不可分的联系性。

　　沪市有贵州茅台、深市有五粮液等知名白酒股，它们的涨跌对市场指数的撬动影响非常明显。五一回来，外资继续大买A股，而且大买贵州茅台，背后逻辑还是值得我们去研究的。

　　第一个可能，中国资产的流动性得到全面改善，外资更青睐具有充裕流动性的A股优质资产，作为A股第一高市值的贵州茅台，自然成为外资重点关注的对象。

　　第二个可能，港股市场的赚钱效应开始延伸至A股市场，从这一轮港股技术性牛市分析，赚钱效应主要体现在港股市场的核心资产，且在港股市场的权重占比较高的上市公司。对A股市场来说，权重占比高、市场影响力的上市公司，自然容易成为外资关注的对象。

　　第三个可能，从外资的角度考虑，可能看到了以贵州茅台为代表的A股优质资产、A股白马股，已经逐渐步入调整尾声，新一轮上涨行情可能逐渐来临。

　　从2021年初以来，A股白马股出现了深度调整的走势，即使是贵州茅台，从 价格调整到 的价格，也有超过40%的累计最大跌幅。股价调整了3年时间，也接近充分调整的状态，随着A股市场的流动性得到显著改善，对优质白马股来说，也是首先受益的投资品种。

　　第四个可能，与贵州茅台相比，以中国石油、中国移动、几家国有大行为代表的A股核心资产，已经遭到了市场的大幅炒作，股价也从低位上涨了不少。同样属于A股的核心资产，贵州茅台却在相对底部区域横盘震荡了3年时间，部分资金开始从其他板块回流至贵州茅台，并推动股价的上涨。

　　北向资金的净流向行为，可以视为一种可靠的参考信号。不过，只看一天的资金净流向，还是不够的，至少观察三个交易日以上的资金净流向行为，才能够得出可靠的投资结论。

　　贵州茅台股价突破年内新高，总市值重回A股第一，为市场释放出积极的信号。贵州茅台的启动，反映出大资金的投资态度。当大资金开始加大买入力度、加快入场节奏的时候，或许是市场行情全面回暖的时候。

　　按照技术性牛市的说法，当市场从低点上涨超过20%后，将会确立技术性牛市。我们从今年2月初低点2635点计算，上涨20%的位置大概在3162点。换言之，当前市场指数距离3162点已经非常接近了，一旦A股市场有效突破3162点的位置，那么将会意味着A股步入技术性牛市。在股市接近转折点的时候，大资金启动贵州茅台等权重股、核心资产，有利于提升股市上涨的动力，为市场加快确立技术性牛市加一把力。